好古笑流俗，素闻贤达风。
方希佐明主，长揖(yī)辞成功。
白日在高天，回光烛(zhú)微躬。
恭承凤凰诏，欻(xū)起云萝中。
清切紫霄迥(jiǒng)，优游丹禁通。
君王赐颜色，声价凌烟虹。
乘舆(yú)拥翠盖，扈(hù)从金城东。
宝马丽绝景(yǐng)，锦衣入新丰。
依岩望松雪，对酒鸣丝桐。
因学扬子云，献赋(fù)甘泉宫。
天书美片善，清芬播无穷。
归来入咸阳，谈笑皆王公。
一朝去金马，飘落成飞蓬。
宾客日疏散，玉樽亦已空。
才力犹可倚，不惭世上雄。
闲作东武吟，曲尽情未终。
书此谢知己，吾寻黄绮翁。
我信而好古，流俗的世俗之风看不顺眼，而一向仰慕贤达之风。
我所希望的是能够辅佐明主，功成之后再长揖而去。
皇帝像高悬在天空中的白日一样，它的光辉有幸地照到了我的身上。
我恭承皇上的沼书，起身草莽中，奔赴长安。
从此后在皇帝身边任清贵切要之职，在紫禁城内自由进出。
由于君王的另眼相待，因此我的声名噪起，如凌烟虹。
常履从天子的乘舆，进出于长安城东的温泉宫中。
我乘着宝马来到这风景佳丽之地，身穿锦衣进入新丰镇。
在骊山温泉宫里，有时游山逛景望松雪而寄傲，有时在筵席上对酒弹琴。
也曾像汉代的扬子云献赋甘泉宫一样问皇上献赋。
皇上下诏对我的“雕虫小技”加以赞美，我的美名从此传播开来，天下皆晓。
从温泉宫回到长安后，王公权贵争相交结，好不热闹。
一旦我朝别金马，辞京还山，就如同一颗蓬草一样随风飘落。
门前的宾客日稀，案上的酒杯已空。
但我自觉才力可合，与当世之雄才相比，一点也不比他们差。
闲来作一曲《东武吟》，曲而情犹未尽。
书此诗向诸知己告别，从此吾将追随往昔商山四皓，返吾初服，啸傲山林去了。
好古句：谓崇尚古代淳朴的风尚，嘲笑当时趋炎附势，追名逐利的庸俗风气。
方希句：谓正希望辅佐明君，建功立业后，急流勇退，如战国的鲁仲连，西汉的张子房。
白日二句：谓自身蒙受君恩。白日，象征天子，回光，象征君恩。烛，作动词用，即照耀之义。微躬，自身的谦称。
恭承二句：谓应天子诏书，从村野到朝廷。恭承，应诏的敬辞。凤凰诏，帝王使者送达的诏书。欻：忽然。云萝，指深山隐居之处。
清切二句：谓在宫中任职，悠闲自得。清切，清贵而贴近皇帝的官职。紫宵，帝王之居。迥：远。优游，悠闲自得。丹禁，帝居之禁城。
君王二句：二句：谓在宫中深受天子赏识，声价倍增。凌，升高。烟、虹，借指天空高处。
乘舆句：言随天子出巡，见其地位之高，受宠之甚。乘舆，天子所乘之车。翠盖，以翠鸟羽毛装饰的车盖。扈从：随从皇帝出巡。
宝马二句：谓乘宝马，衣锦绣，外出悠游。宝马句，言所乘宝马美如“绝景”。绝景，骏马名。新丰，旧县名。
丝桐：代指锦瑟。
因学二句：谓效仿汉扬雄，向天子献诗赋。
天书二句：言天子下诏书赞赏主人公的诗作，从而使自己声名远播。天书，皇帝的诏敕。片善，即小善。此处为谦词。清芬，高洁的德行。此处指文才声誉。
金马：即金马门。汉武帝得大宛马，乃命东门京（人名）以铜铸像，立马于鲁班门外，因称金马门。东方朔、主父偃等曾待诏金马门。此处代指朝廷。
黄绮：商山四皓的简称。
李白在诗中说自己当年奉诏入京陪王伴驾，声名鹊起，与王公权贵相接交，诗酒快意，但是遭到无情的打击，最后被赐金还山，深重的失落感使他愤积膺怀自觉可与贤哲比肩，此时他以诗作与翰林院中诸位友人礼貌性地告别，说自己向来崇尚古风。不合流俗，将要归隐山林。
全诗分三段。首四句为第一段，写抒情主人公生平夙愿和抱负。“好古”即好古风。古风，即下文所谓“贤达风”。贤达风即辅佐明主，功成身退。所以“好古”一词下启后三句。“白日”句至“王公”以上二十句为第二段，写抒情主人公受皇帝恩宠的盛况。这一段又分为四层意思。“白日”四句写承诏入宫，喜出望外。白日、回光、恭承、欻起等词语表达了这种喜悦心情。“清切”以下十句写“君王赐颜色”的无比荣耀。悠游宫禁，天子赐颜色，升价倍增。扈从帝驾，乘宝马，衣锦衣，依岩望松，对酒弹琴，其愉悦之情溢于言表。“因学”四句言因献辞赋，天子赏识，其声价倍增。归来二句言由于以上原因，王公贵族皆纷纷结交。“一去”十句为第三段，写失去帝宠，离开皇宫后的凄凉酸楚。一旦失势，身如飘蓬，宾客疏散，酒尊空空。无奈之际，自我宽慰：才力可依，不惭文宗。书告知己，学四皓而隐遁。
全诗叙议结合，成功运用了夸张、比喻、对比的手法，抒发了悲愤的情怀，也包含着对统治者的讽刺之意。