余甲寅(yín)岁自春官出守湖(hú)州。秋杪(miǎo)，道中荷花无复存者。乙卯(mǎo)岁，自琐(suǒ)闼(tà)以病得请奉祠(cí)，卜(bǔ)居青墩(dūn)镇。立秋后三日行。舟之前后如朝霞相映(yìng)，望之不断也。以长短句记之。
扁(piān)舟三日秋塘(táng)路，平度荷花去。病夫因病得来游，更值满川微雨洗新秋。
去年长恨拏(ná)舟晚，空见残荷满。今年何以报君恩，一路繁花相送过青墩。
我曾在绍兴四年（1134）出守湖州时路过这里，时已秋深，道中荷花已一朵不存。到次年乙卯重来，是立秋后三日，只见满湖荷花盛开，舟前舟后，有如朝霞相映，一望无垠，遂记之以词。
划着小舟在荷塘上行驶了三天，小舟在水面上平稳地行进着，两岸的荷花纷纷向后退去。我因为托病假才有机会来此一游，又恰好遇上满川雨后新秋的美丽景色。
后悔去年乘船时候太晚，只见得满塘残败的荷花。今年我拿什么来报君的恩情。只好乘船相送，一路繁花到青墩。
甲寅岁：即宋高宗绍兴四年（1134）。春官：即礼部侍郎。出守：出任太守。湖州：今浙江省湖州市。秋杪：秋末。无复存：意谓全部凋萎。乙卯岁：指宋高宗绍兴五年（1135）。琐闼：指宫殿门上镂刻的连琐图，这里代指宫门。奉祠：宋代设祠禄之官，有宫观使、提举宫观、提点宫观等职。卜居：用占卜选择定居之地。后泛指择地定居。青墩镇：湖州南边的一座小镇。在桐乡县北二十五里，与湖州乌镇一水相隔。朝霞相映：形容荷花盛开色泽鲜艳。
扁舟：小舟。秋塘：指荷塘。平度：船在水面平稳行驶。病夫：词人自指。更值：又遇上的意思。洗新秋：形容雨后天空明净，犹如用水洗过一般。
拏舟：谓牵舟，这里指乘船。
词的上阕，以轻松的笔触捕绘了清新的景致，彰显出词人无官一身轻的潇洒自在。”扁舟三日秋塘路，平度荷花去”两句中，“三日”是写实，从临安到青墩，水路约需三日行程；“秋塘”点明季节和时间，用语精练而又准确；“平度”二字，写出了舟行的平稳，反映了词人心情的恬适。“病夫因病得来游，更值满川微雨洗新秋”两句中，“病夫因病”，词人自称“病夫”，其实不过是“引疾”，不是真正有病。所谓“因病得来游”。也是一种因祸得福的遁词。表面上像是暗自庆幸，实际上是聊以白嘲，内心当藏有难言的痛苦。语言直而能纡，质而见巧，从而刻画了词人内心痛苦而外貌旷达的自我形象。
词的下阙“去年长恨拿舟晚，空见残荷满”两句，使词人的思绪从眼前转移到了过去，与上阕形成了鲜明的对比。一个“空”字与前面的“长恨”相呼应，表达了无限怅憾的心情。从词情发展上来说，是一跌。“今年何以报君恩，一路繁花相送过青墩”二句，词笔又拉回来写乙卯岁奔赴青墩的情景，径承上阕意脉，抒发此时感慨。从词情来说是一扬。在这一跌一扬之中，词人的喜与恨种种感情变化，内心矛盾，便曲曲传出，沁人心脾。
全词在艺术结构上匀整对称，浓淡相宜，情景事浑然一体。行文意境清旷，抑扬跌宕，情寓景中，颇耐寻味。在虚虚实实中刻画了词人乐观旷达的自我形象。