陈王初丧应、刘，端忧多暇。绿苔生阁，芳尘凝榭。悄焉疚怀，不怡中夜。
乃清兰路，肃桂苑，腾吹寒山，弭(mǐ)盖秋阪(bǎn)。临浚(jùn)壑而怨遥，登崇岫(xiù)而伤远。于时斜汉左界，北陆南躔(chán)，白露暖空，素月流天。沈吟齐章，殷(yīn)勤陈篇，抽毫进牍，以命仲宣。
仲宣跪而称曰：臣东鄙幽介，长自丘樊。味道懵(měng)学，孤奉明恩。臣闻沈潜既义，高明既经，日以阳德，月以阴灵。擅扶光于东沼，嗣(sì)若英于西冥。引玄兔于帝台，集素娥于后庭。朒(nǜ)脁(tiǎo)警阙(quē)，朏(fěi)魄示冲，顺辰通烛，从星泽风。增华台室，扬采轩宫。委照而吴业昌，沦精而汉道融。
若夫气霁地表，云敛天末，洞庭始波，木叶微脱。菊散芳于山椒，雁流哀于江濑(lài)。升清质之悠悠，降澄辉之蔼(ǎi)蔼。列宿掩缛(rù)，长河韬映，柔祇(qí)雪凝，圆灵水镜。连观霜缟(gǎo)，周除冰净。君王乃厌晨欢，乐宵宴，收妙舞，弛清县。去烛房，即月殿，芳酒登，鸣琴荐。
若乃凉夜自凄，风篁(huáng)成韵，亲懿(yì)莫从，羇(jī)孤递进。聆皋(gāo)禽之夕闻，听朔(shuò)管之秋引。于是弦桐练响，音容选和，徘徊房露，惆怅阳阿。声林虚籁(lài)，沦池灭波，情纡(yū)轸其何托，愬(sù)皓(hào)月而长歌。歌曰：
美人迈兮音尘阙(quē)，隔千里兮共明月。
临风叹兮将焉歇，川路长兮不可越。
歌响未终，余景就毕，满堂变容，回遑如失。又称歌曰：
月既没兮露欲晞(xī)，岁方晏兮无与归。
佳期可以还，微霜沾人衣。
陈王曰：善。乃命执事，献寿羞璧(bì)，敬佩玉音，复之无斁(yì)。
陈王初丧应刘，端忧多暇。
陈思王曹植，因友人应瑒和刘桢之先后去世，闲居在家，不免忧思重重。阁下长满了绿苔，台榭之间，也堆满了尘埃，心里默默在难过不快乐。
于是，半夜里起来去清扫长满了兰草的道路，整理桂苑，在寒山之中奏起了音乐。在出行时从简，于秋坡上行走，不再打着大伞。是时，横斜的银河在东方划出一条界线，太阳运行的方位与线路，也发生了变化，已从夏至时的偏北移向了冬至后的偏南，现在季节正处在秋冬之交。腾腾的雾露，使天空朦朦胧胧的，而明月的光芒却仍然漫天照射。他用低声沉吟《诗经·齐风》的“东方之月”；反复念诵《诗经·陈风》的“月出皎兮”。并即拿出笔和木板交给王粲，请他撰写文章。
王粲向陈王曹植施以跪拜礼后说：我生在东方僻壤，长在山野中的一个不学无术之士，本领有限，深怕有负君王重托之恩德。据我所知，地沉静在下，天高朗在上，天地形成之后，日具有“阳”的德性，月具有“阴”的精华。太阳挟着扶桑光彩自水里出来，月亮当太阳落入长满若木花的幽谷后，相继出来。且引着黑兔奔驰在天帝之台榭，又聚嫦娥于帝之后宫。月初，月亮出现在东方，月底，月亮出现在西方，它则以上弦下弦之“月缺”现象，警戒人们不可自满；初生的月与成形之月，则以月之盈亏，启示人们应保持谦虚态度。月亮，一般都顺着地支十二个时辰运行，当月行至某一星宿时，就会发生天象的变化：如遇到毕宿星，就会下雨；遇到箕宿星就会刮风等。月亮还能为三台星座的星增加光华；也能为轩辕星座的星发扬光彩。月亮的光华照进三国东吴，而孙吴之帝业就繁荣昌盛；照到西汉，而使李夫人育女为皇后，汉道因此大顺大通。
当雾气散去，大地一片澄洁，乌云都蜷缩到天边，洞庭湖开始兴波作浪，湖边秋树也首见落叶。黄菊的芳香弥漫于山巅，寒雁的哀鸣也流浇在沙滩上。见那清朗的明月冉冉升起，向大地播散下柔和的光辉。群星的光华被清朗的月光所掩盖，那长长的银河，也因明月而失去了清晖。皎洁的月光照耀得大地如蒙上了一层白雪；那蔚蓝天空在月光下有如澄明透辙的镜子。宫中一爿爿高楼，被月光照得同霜一样的洁白，周围的台阶，也被照得似冰一样的明净。在如此月夜美景的逗诱下，君王讨厌白昼娱乐，而喜欢夜晚的欢宴。于是，停止了一切歌舞与音乐，离开点着辉煌蜡烛的宫室，来到月光照射着的厅堂，端上喷香的美酒，奏起幽雅悦耳的琴音，终于在月光下陶醉了。
在这凄凉的月光如水的寒夜中，竹林里发出一种如歌似乐的声响。这时，至亲好友都不在身边，聚拢来的是一些孤身羁旅在外的人们。大家在听着夜晚鹤鸣之声，特感凄清；又闻到北方民族的音乐，奏的是一些凄凉的曲调。这些游子，也抚琴调起弦来，选奏那些风格委婉的乐曲。比如：饱含迟徊怨慕情调的《防露》和《阳阿》等古乐曲。于是，原来那些树林因风而发出的天然声响，现在也消失了；原来满是波纹的池水，此时波纹也不见了。总之，大气沉寂，万物歇息。在这种情景下，游子们心情郁结，满腹悲苦向何处寄托？找谁宣泄？惟有对着寒月倾诉。
其歌道：“远方的良人啊，音讯隔绝。地虽千里之隔，而明月却可共享。
迎风叹息啊，哪能停歇不唱！可是山山水水路程实在太远，难以跨越。”
歌声未歇，而残月影子却将沉没。于是，满屋子里的人们都变了颜色，在徘徊着，彷徨着，像丢失了什么似的。
又接着唱道：“月亮已落啊白露将干，时间已晚啊无人与我归还。
陈王初丧应刘，端忧多暇(xiá)。
陈王：即曹植。应刘：即应玚和刘桢。端忧：正在忧愁之中。端：正。悄焉：忧愁的样子。疚怀：伤怀，忧心。怡：愉快。中夜：半夜。
肃：肃静。腾吹寒山：在寒山上奏乐。弭：停。盖：车盖，这里代指车。阪：山坡。浚：深。崇岫：高高的峰峦。汉：天河。左界：象是划在天空的左边。北陆南躔：北陆星向南移动。躔：日月星宿运行的度次。暧：蔽，充满。沈吟：沉思吟味。齐章：指《诗经·齐风》，其中《东方之日》篇里有“东方之月兮”的句子。殷勤：殷切习思。陈篇：指《诗经·陈风》，其中《月出》篇里有“月出皎兮”的句子。仲宣：王粲的字。
鄙：边境。幽介：指出身寒微。樊：藩篱，丘樊指居处简索。昧道懵学：不通大道闇于学问。孤奉明恩：白白地受了君王的恩惠。孤：同“辜”。沈潜：指地。义：合宜。高明：指天。经：纲常。日以阳德：日具有阳的德行。月以阴灵：月具有阴的精华。擅：同“禅”，传位禅让。扶光：扶桑之光，指日光。东沼：指汤谷，传说中日出之处。嗣：继续。若：若木，神话传说中大树名，日落的地方。英：华西冥：指昧谷，传说中日入之处。玄兔：传说中的月中玉兔。这里代月。帝台：帝王的台榭。素娥：指嫦娥。后庭：帝王的后宫。朒：月初的缺月。脁：月末的缺月或月行失常轨。警：警惕。阙：同“缺”，缺点错误。朏：月初生明，月光不强，叫做朏或者叫做魄。冲：谦虚谨慎。顺辰：指月球顺着十二月的次序而言。通烛：普遍照耀。泽：雨。委：向下照耀。照：指月光。沦：向下照耀。精：指月光。
霁：雨止。山椒：山顶。濑：从沙石上流过的急水。清质：指月亮。列宿：众星。掩：掩盖。缛：繁，指星光灿烂。长河：指天河。韬：隐藏。映：照耀。柔祇：指地。圆灵：指天。连观：连接宫观。观：供帝王游憩的离宫别馆。霜缟：象霜一样的洁白。周除：四周的宫殿的台阶。弛：放下。县：即悬。清悬：指悬挂着的钟磬。即：就。登：进酒。荐：进献。
风篁：风吹竹林。亲懿：即懿亲，指笃好的亲族。羇孤：指流落在外的人。皋禽：鹤。《诗经》：“鹤鸣于九皋”。夕闻：晚间的叫声。朔管：笛子。秋引：秋天的曲调。弦桐：琴。练：选择。房露阳阿：都是古曲名。虚：停息。籁：风吹孔窍所发出的音响。沦：微波。纡轸：隐痛在心，郁结不解。愬：向着。
迈：往。音尘：信息。阙：通“缺”。
就：接近，即将。回遑：内心彷徨，没有着落。
晞：干。晏：晚。
一
由古至今，文人雅士以“月”为题的诗文不胜枚举，从《古今图书集成》所搜罗的作品，即可见一斑。谢庄有五子，他替他们取了甚为风雅的名字，分别是飏、朏、颢、从（上有山）、瀹（上有草）。有风，有月，有山，有水，可见谢氏是个性情中人，甚为风雅，且对“月”定有一份难以名状的好感，故也以“月”为题，创作了《月赋》。纵然在当时，人们对《月赋》的评价已十分不一致，如，宋孝武帝为之“称叹良久”，认为是“前不见古人，后不见来者”的佳作；颜延之则说：“美则美矣，但庄始知‘隔千里兮共明月’。”.后人更拿它来和宋玉的《风赋》、谢惠连的《雪赋》做比较，但看法仍有分歧。就以“月”为题的文学作品来看，谢庄的《月赋》仍是其中的翘楚，否则，像《艺文类聚》、《太平御览》等类书，就不会相当一致地都收录了这篇文章。
二
我们可以发现谢庄的行文并不直接切入主题——“月”，而是拿曹植和王粲来替自己说话，先是以“陈王初丧应刘，端忧多暇”作为起笔。之后，陈王“抽毫进牍，以命仲宣”，让主角转到王粲身上，文章由此处宕开，最后，再以陈王连连称“善”作结。以这样的虚构来从事文学创作，谢庄并非头一位，这种以构拟的人物进行对话的行文方式，早已成了“赋”文学的一特征。
而谢庄仅仅是踵继前人的作法，却引来不少的批评，认为《月赋》既然借历史人物来创作，但也该考虑到是否合乎史实。如，王粲死于建安二十二年春，徐干、陈琳、应玚、刘桢也都卒于这一年，而到了魏明帝太和六年曹植才被封为陈王，谢庄却称曹植为“陈王”，又有说既已假托王粲之口来抒发情感，就不应该写入孙坚夫人梦月入怀而生孙策的传说事件。这样听起来似乎言之成理，但，对于一篇非史非传的文学作品而言，我们理当以较感性的眼光来看待它，不应如此苛责，因为他并不损害文章的美感。
由于《月赋》以“陈王初丧应刘，端忧多暇”为开头，让谢庄笔下的“月”注定以愁忧的形态出现。风月、山水本是无情的，因人而沾染了许多的情感，“月”亦是如此，它本身并没有喜怒哀乐，是谢庄希望让它带著情感的色彩。而长年为病所苦的谢庄，自称已是“常如行尸”而“无意于人间”。有这样的情怀，心中那份说不尽的哀戚，当然也很容易地渲染了所见到的“月”。
人也会随著外在景观的改变，而体悟自我，所谓“春秋代序，阴阳惨舒，物色之动，心亦摇焉”指的正是这个道理，而一年四季中，最容易让人有悲伤、凋零之感的，应是“萧瑟兮草木摇落而变衰”的秋天，在这样的季节里，“月”自然也会浸染惆怅与孤凄。所以，谢希逸也就以秋天的“月”作为《月赋》描写的主题对象。
三
“月”既然是全文描写的主题对象，而谢庄在四百四十三个字中，直接点出“月”字的，虽然仅有六次，但是每一次都是那么恰到好处。
曹子建因刚遭受知己亡故之痛，忧闷不乐，已久未出游，夜半时分愁绪又起，遂外出解闷。遥望着天空，见到“白露暧空，素月流天”，心中不胜感慨，低声吟诵起《诗》句来，仍觉不足以消愁解闷，于是要王仲宣为此情此景写一篇文章。原本愁思是闷在曹植的内心里，因为偶然之间见到“月”，那份内在的情绪也就有了一个可供寄托的外在具象——“月”，让无情的“月”和有情的人彼此接触在一起，展开了对“月”的描写。
王粲在陈王授意之下，先是一番的谦虚，述说自己的不才，幸蒙陈王的恩宠，不敢有负此恩，只好姑且一试，接著就说道：“日以阳德，月以阴灵。”以类此“日”、“月”的对比，及其延伸出的“阳”、“阴”观念做为开头，引领出种种附着人的价值观的“月”和“月”的神话传说，可以说是铺陈、说理的成分多，而写景、抒情的成分甚少，“朒朓警阙，朏魄示冲”，将“月”相的变化说成了是在警示人君的作为须合德，须谦冲；“委照而吴业昌，沦精而汉道融”，更引用了梦“月”入怀的神秘传说，让“月”与朝代、家国的兴衰产生了一定的系连，凡此种种，想必是汉赋“铺采摛文”和“劝百讽一”的遗型。
写完了“月”的种种典故，谢庄又继续借王粲之口，连写了十四句优美异常的文字，虽没直接点明就是在写“月”，但句句扣紧“月”：先是以六个句子来描写天上的云气、地上的湖光山色的种种，为月的升起营造出不凡的气象；等到月由东方缓缓升起，也仅以“升清质之悠悠，降澄辉之蔼蔼”如此不著痕迹的笔法写出；接著，又是以六个句子来形容月色本身和月色底下的景况。正由于月色是如此的俊美，君王也因而喜爱此月，罢去所有的歌舞，也就“去烛房，即月殿”，此时才明言“月”字，做为前文的说明，也为后文预留了线索。
走向“月”殿，带来了羁旅的几许孤寂，感受到至亲好友不在的凄楚，王粲的“月”也从没有直接感情的柔美，转为诱发感慨的凄美。此时，不管是天籁，还是乐音，听来一切都是那么凄苦异常，更反过来使人有一种无限的郁结萦绕于胸，最后发现唯有“愬皓月而长歌”，才能消解种种的不乐。因“月”引发愁绪，也唯对“月”长歌才能消除愁绪，表示只能与“月”对话，这就更显出羁旅的孤独与悲哀。
对“月”长歌什么呢？“美人迈兮音尘阙，隔千里兮共明月。临风叹兮将焉歇？川路长兮不可越。”望着“月”，一时间感到虽与美人相隔甚远而无法相见，但那共有的明“月”可以传递彼此的信息，也算稍稍慰藉相思之苦，回过神来，发现距离终究是无法超越的。这种因“月”而引发对家乡、对情人的相思，可说是千古不变的母题。由于唱得深情款款，听者也听得入神，却霎然而止，听者恍然若失，于是又歌一曲：“月既没兮露欲晞，岁方晏兮无与归，佳期可以还，微霜沾人衣。”“月”将西没，是岁也将终了，要人趁时光尚好时回去，正与“升清质之悠悠，降澄辉之蔼蔼”的“月”升起的情形相呼应，做为完美的结束。
最后，陈王的连连称“善”，不但给予王粲一个回应，也算回应了文前的“陈王初丧应、刘”，总结了全文。
四
据史书的记载，与谢庄同时的袁淑，看过谢庄所作的《赤鹦鹉赋》之后，曾感叹道：“江东无我，卿当独秀。我若无卿，亦一时之杰也。”李调元称此赋“属对工整”，且认为是“律赋先声”。而与《赤鹦鹉赋》同一时期所作的《月赋》，亦运用了许多整饬的对偶，有三字句、四字句、五字句、六字句等对，甚至有骈四俪六的句式。以最为人所称道的“若夫气霁地表”至“周除冰净”一段为例：
“气霁地表”对“云敛天末”
“洞庭始波”对“木叶微脱”
“菊散芳于山椒”对“雁流哀于江濑”
“升清质之悠悠”对“降澄辉之蔼蔼”
“列宿掩缛”对“长河韬映”
“柔只雪凝”对“圆灵水镜”
“连观霜缟”对“周除冰净”
十六句中两两对偶，有五组四字句对，二组六字句对，而且前八句更是“四、四；四、四；六、六；六、六”的骈四俪六的句式；且“末”、“脱”二字同一韵，“濑”、“蔼”二字又一韵，“映”、“镜”、“净”三字也同韵，知其亦开始讲求押韵。
总之，《月赋》除了情感的表达甚为成功，结构上亦是自为完整的一体，句子的对偶、押韵，也充分展现了“五色相宣、八音协畅”的时代特色。